云梦| 枣阳| 澄城| 儋州| 苏尼特右旗| 同德| 黄龙| 防城区| 阆中| 尉犁| 平江| 西林| 石门| 朝阳县| 石台| 平度| 龙凤| 南川| 安多| 黟县| 双牌| 景东| 城固| 合水| 同德| 江山| 于都| 皮山| 长春| 北安| 永靖| 沈丘| 鹤庆| 巨鹿| 岚皋| 木垒| 文登| 渭南| 盘锦| 江油| 定远| 横峰| 新宁| 曲麻莱| 七台河| 仁寿| 辉县| 汶上| 福鼎| 库伦旗| 德清| 罗田| 措美| 垦利| 泉港| 武乡| 资阳| 边坝| 衡水| 贡山| 大港| 西安| 铜仁| 泽州| 覃塘| 银川| 启东| 惠民| 达坂城| 枝江| 麟游| 武威| 大邑| 伊金霍洛旗| 卫辉| 城步| 霍邱| 团风| 铁山| 白银| 房山| 杜集| 贵溪| 定远| 贺州| 河口| 多伦| 屯留| 南充| 城阳| 岐山| 邗江| 元阳| 乌什| 东兴| 碾子山| 韩城| 鹿寨| 云浮| 玛曲| 连城| 召陵| 南木林| 巢湖| 高州| 涪陵| 固原| 鄂温克族自治旗| 永吉| 屯昌| 澜沧| 庄浪| 成都| 香格里拉| 阳新| 靖宇| 五家渠| 临汾| 镇赉| 东山| 台州| 新泰| 抚顺县| 吴江| 西峰| 灞桥| 诸城| 于都| 华阴| 额敏| 郑州| 长沙县| 济源| 若羌| 聊城| 科尔沁左翼中旗| 繁峙| 新兴| 碾子山| 江孜| 武隆| 凤山| 麟游| 扶沟| 襄垣| 城步| 蠡县| 宁乡| 通辽| 泾川| 金佛山| 太谷| 卓资| 黄平| 集贤| 济南| 两当| 蛟河| 刚察| 亚东| 穆棱| 岑巩| 通州| 东台| 昭通| 康平| 西盟| 青田| 昌图| 科尔沁右翼前旗| 南和| 大埔| 揭阳| 庐江| 南海镇| 乌兰浩特| 博罗| 汉南| 交城| 临沂| 怀仁| 镇雄| 益阳| 庄河| 八宿| 平塘| 二道江| 盐城| 日土| 崇明| 木兰| 博鳌| 梅河口| 察哈尔右翼后旗| 定远| 孟连| 青铜峡| 滨州| 金乡| 西昌| 忻城| 通化县| 敦煌| 昌吉| 赤水| 大城| 香河| 麻栗坡| 平昌| 泾县| 大龙山镇| 察哈尔右翼后旗| 浦东新区| 青铜峡| 惠阳| 宣化县| 天水| 成县| 喀喇沁左翼| 寒亭| 石景山| 丹巴| 凭祥| 弥渡| 讷河| 连城| 东西湖| 湟中| 横山| 根河| 漳县| 上林| 耒阳| 霍林郭勒| 久治| 五家渠| 武威| 鄂温克族自治旗| 广德| 新巴尔虎左旗| 闻喜| 河曲| 无锡| 永吉| 开封市| 滕州| 尉犁| 郧西| 新余| 云县| 沽源| 徽县| 抚顺县| 福建| 北流| 永济| 乐昌| 花垣| 星子| 浦东新区| 会东| 绥江| 罗山| 南山| 百度

知道为什么你的油耗高了吗?这些零件在偷“吃

2019-04-20 02:26 来源:新闻在线

  知道为什么你的油耗高了吗?这些零件在偷“吃

  百度  首先,请互联网时代的网络居民领走政府工作报告里的“流量大红包”。2005年初,村支书王光国带领村民攀上悬崖凿山开路,历经五年,终于在悬崖峭壁上凿出了一条通村路。

要从经济与社会秩序等消费者权益保护的经济性和社会性的高度来看待消费者权益保护的重要意义,而不仅仅是将其视为个人“私事”。要让孩子成为这样的人,除了合理的教育方法外,最根本的还是家长端正的三观和靠谱的教育理念。

  从法理上讲,不懂法的人犯了法,一样也是要接受法律惩罚,不能成为免责乃至从轻减轻处罚的理由。  本轮行政诉讼管辖制度的改革有三个特点:一是覆盖全国。

  家庭和睦则社会安定,家庭幸福则社会祥和,家庭文明则社会文明。《通知》强调,各地区各部门要充分认识开展扫黑除恶专项斗争的重大意义,切实把思想和行动统一到党中央部署上来,坚决打赢扫黑除恶专项斗争这场攻坚仗。

可以说,鲜明的基层指向,是本次扫黑除恶专项行动的一大显著特征。

  到2020年,我国要全面建成小康社会。

  读者单元不是人群,而是个体,故阅读推广给出的方向和目标不应是凝固的、格式化的、一元化的,而应当是变化的、激励性的、个性化的。作为修火车的人,你也算赶上了好时代了!”这样一句话,用于和那群“90后高铁医生”共勉,也是亦然。

    人命关天,审慎为先是正确的,但技术迭代所累进的社会风险,不能成为保守主义诟病文明进程的理由。

  宪法修改是国家政治生活中的一件大事,这次宪法部分内容修改建议,既涉及宪法序言部分,也涉及宪法条文部分。不止于此,因为涉及到干预大选,信息泄露风波上升成政治事件,英国政府表示“强烈不安”,两名美国参议员要求脸书创始人扎克伯格前往国会接受质询,欧盟委员会要求对这一丑闻展开认真调查。

    经济学认为,生产就是为了消费,消费是一切生产经营活动的出发点和归宿点。

  百度  就现状而言,我国阅读推广的主要对象还是普通读者。

  大学阶段的学习,最主要的还是主观能动性,老师的督促和考试等关卡仅是外部助力。很多现实题材“不现实”,拍出来的“现实”让老百姓“不认识”。

  百度 百度 百度

  知道为什么你的油耗高了吗?这些零件在偷“吃

 
责编:
 股票/基金   微博   新闻   个人门户  search2

787期

往期回顾 

更多 

 

华凯创意营运资金紧张 业绩稳步增长之下已暗藏隐忧

来源:和讯网

导 语

 8月19日,湖南华凯文化创意股份有限公司(下文称“华凯创意”)的招股说明书出现在证监会官网,紧接着证监会在官网上公布了本次IPO的反馈意见书。事实上,这已不是华凯创意第一次冲刺IPO。公开资料显示,华凯创意曾于2019-04-20报送招股说明书,但今年2月,证监会因“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”,中止其IPO审查。根据IPO预披露更新文件,我们了解到这家被深创投与达晨争相潜伏的布展公司,在业绩稳步增长之下已暗藏隐忧:华凯创意的业务多来自政府项目,在2013年至2016年上半年,公司应收账款、其他应收款以及存货账面价值等指标迅速攀升,暴露出政府预算不足无法及时支付进度款等问题。在地方政府债务整体居高的大背景下,公司未来是否仍存回款风险,值得关注。

业绩稳步增长之下已暗藏隐忧 政府预算影响付款进度

在业绩稳步增长之下已暗藏隐忧,华凯创意的业务多来自政府项目,在2013年至2016年上半年,公司应收账款、其他应收款以及存货账面价值等指标迅速攀升,暴露出政府预算不足无法及时支付进度款等问题。在地方政府债务整体居高的大背景下,公司未来是否仍存回款风险,值得关注。

预披露更新文件显示,2013年末、2014年末、2015年末及2019-04-20,公司应收账款的账面价值分别为8496.25万元、1.27亿元、1.91亿元以及1.47亿元。与此同时,公司的存货也在不断增加。公司2013年末至2016年6月末的存货账面价值分别为1.54亿元、2.33亿元、2.21亿元及2.86亿元。

各期末应收账款余额占当年营业收入的比例分别为21.71%、31.57%、43.13%及47.23%,呈逐年攀升态势。

存货构成中主要为空间环境艺术设计项目建造合同形成的已完工未结算资产(即工程施工),2013年至2016年6月末的工程施工金额分别占同期末存货账面价值的97.20%、98.93%、99.36%及99.42%。

华凯创意方面表示,公司综合布展类空间环境艺术设计项目客户付款进度慢于项目完工进度,造成了工程施工余额随着业务规模扩大而持续增加。与此同时,部分项目由于政府预算不足无法及时支付进度款,造成项目竣工验收等待时间长,公司在完成竣工审计结算程序之前,不能按照合同约定的节点确认全部项目收入的工程结算,造成工程施工期末余额较大。

针对这一问题,证监会在反馈意见中提出:“请发行人进一步披露经济发展周期、地方政府财政实力对发行人业务拓展及回款的影响,发行人报告期内签署的项目是否均被纳入当地政府预算中、在政府债务整体居高的情形下是否存在回款风险,如有,请发行人补充披露业务拓展及回款所面临的风险。”

营运资金紧张 实控人持股或下降

由于所处行业的原因,华凯创意的单个项目合同金额较大,公司在报告期内承接的合同金额超过5000万元的项目就超过10个,单一项目对公司收入影响较大,有时即使公司大型项目投标中标并签订合同,也有可能由于客户调整项目方案等原因而影响项目进度,从而影响收入确认的速度,公司未来收入可能存在较大波动。

除此之外,按照行业惯例,一个项目从前期制作标书起就需要公司持续不断地投入资金:比如在投标过程中缴纳一定数额的投标保证金;中标后缴纳履约保证金;在工程施工时,公司还需要进行持续的资金投入以完成项目进度;在完成项目约定进度后,须由发包方审核确认后,公司方能取得项目工程进度款。然而在项目竣工并进行审计结算后,客户一般会按照合同金额扣留5%的质量保证金。此外,由于客户多为政府部门,付款审批流程复杂,并且受当年预算影响,公司取得进度款、结算款的周期较长。

另一方面,工程项目中的民工工资、部分多媒体设备采购款等费用要求及时支付;并且公司管理人员工资、日常经营费用支出较大,经营性资金支出保持一定刚性。

多种因素作用下,华凯创意的经营活动现金流状况不佳,在2013年和2014年,公司销售收现比低于成本付现比,2014年甚至出现净利润为3658.04万元,经营活动现金流量净额为-4006.04万元的情况。

2013年,华凯创意因临时性资金周转、银行贷款还旧借新周转需要,向李惠莲、周怀华、何志良三名自然人进行短期资金拆借,拆借金额达2100万元,对此证监会也提出质疑,要求保荐机构和律师说明发行人是否对控股股东存在资金依赖、该事项是否会对发行人的独立性产生不良影响等问题。

自成立以来,华凯创意进行多次融资,其股东阵营中也出现了深创投、文旅基金、柏智方德这样的投资机构的身影,与此同时公司股权也变得比较分散。股权分散在一定程度上会降低股东大会对于重大事项决策的效率,也可能会给公司的生产经营和发展带来潜在的影响。

深创投与达晨重仓持股

从公司股东榜来看,深创投与达晨创投的名字格外惹眼,二者分别位列第三和第四大单一股东,而前两大单一股东则是公司实控人周新华及其旗下的神来科技。具体来说,目前深创投持有华凯创意1534万股,占公司发行前总股本的16.71%;湖南文化旅游投资基金企业(有限合伙)(简称“文旅基金”)持有1111.11万股,占比12.11%。文旅基金的执行事务合伙人为湖南达晨文化旅游创业投资管理有限公司,该基金成立于2019-04-20。

对于机构入股情况,证监会在反馈意见中提出:2011年12月、2012年3月,深创投以货币资金两次向发行人增资;2013年11月,柏智方德以货币资金对发行人增资;2014年10月,文旅基金以货币资金对发行人增资。请公司补充披露历次增资的原因、背景和定价依据;并说明上述投资者追溯到自然人股东或国有股东的股权结构,以及上述投资者及其股东所投资的其他企业的基本情况等。

从财务数据来看,华凯创意2014年、2015年、2016年上半年的营收分别为4.36亿元、4.82亿元、1.72亿元,实现净利润3658.04万元、3686.87万元、915.49万元。不过,公司的经营活动产生现金流量净额却与业绩稳步增长并不相符,分别为-4006.04万元、3757.46万元、-786.05万元。对此,证监会在反馈意见中提出:“请发行人结合企业生产经营模式详细补充说明净利润与经营活动产生的现金流量净额变化不一致的数量分析。”

值得一提的是,预披露更新文件显示,公司副总经理杨红爵曾担任长沙田园电子科技有限公司(简称“田园电子”)法定代表人。报告期内,华凯创意与田园电子存在多笔交易。2019-04-20,杨红爵辞去田园电子法定代表人职务。证监会对此要求:“请发行人说明田园电子的股权结构,田园电子的股东与发行人及其股东、实际控制人、董监高、其他核心人员、发行人供应商和客户之间是否存在关联关系;发行人采购金额在田园电子收入、利润中的占比。”

关联借款存疑

由于资金较为紧张,华凯创意曾经向若干个人股东拆借资金(如下表)。然而,公司对于借款利率的说明却含糊其辞:按适时市场利率计算利息。

有不愿透露姓名的专业人士指出,过去股东利用关联交易输送利益的案例并不少见,如今华凯创意对拆借利率并无详细说明,不排除股东借高利贷给公司。根据相关规定,公司向股东借款,其借款利息不能超过当前银行同期利率的4倍。所以,若双方果真存在高利贷关系,不仅涉嫌利益输送,而且违法。长远来说,管理层的诚信问题对小股东的利益举足轻重,希望公司能认真对待信息披露。

其他新股消息

微博热议更多

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
N亚世 1826.0000 31.14 2019-04-20
永冠新材 4164.7901 10.00 2019-04-20
青农商行 55555.5556 3.96 2019-04-20
新诺威 5000.0000 24.47 2019-04-20
每日互动 4010.0000 13.08 2019-04-20

往期回顾

华凯创意发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过3,060万股
发行后总股本 不超过 12,238.11 万股
注册资本 9,178.11 万元
法人代表 周新华
保 荐 人 西部证券股份有限公司

华凯创意的募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
文化创意与科技融合研发中心建设项目 5,913.20
影视动画制作与多媒体应用测试基地建设项目 13,392.13
信息化系统建设项目 2,256.00
补充营运资金项目 9,042.73

华凯创意的主要财务数据

科 目 2016年度(1-6) 2015年度 2014年度
营业收入(万元) 17,219.96 48,150.10 43,574.56
净利润(万元) 915.49 3,686.87 3,658.04
利润总额(万元) 1,101.98 4,288.26 4,308.93

财经中国思

CopyRight © 和讯网 和讯信息科技有限公司 All Rights Reserverd 版权所有 复制必究
百度